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龙源电力:2019年9月风电发电量同比下降7%;弃风率为3.9%

2019-10-19  来源:中国风力发电网  [已有0人评论]  [有偿投稿]
核心提示:2019年9月龙源电力共实现发电量3,362GWh,环比下降5.9%,同比下降6.6%。其中风电实现发电量2,685GWh,环比增长4.4%,同比下降7.0%;火电实现发电量652GWh,环比下降31.9%,同比下降1.3%。
中国风力发电网讯:中金公司10月10日发布对龙源电力的研报,摘要如下:
公司近况
2019年9月龙源电力共实现发电量3,362GWh,环比下降5.9%,同比下降6.6%。其中风电实现发电量2,685GWh,环比增长4.4%,同比下降7.0%;火电实现发电量652GWh,环比下降31.9%,同比下降1.3%。
2019年前9个月,龙源电力共实现发电量36,597GWh,同比增长0.4%。其中风电实现发电量29,162GWh,同比增长0.9%;火电发电量同比下降1.7%。
评论
我们估计9月风电利用小时数同比下降16个小时或10%至141小时,主要受风力资源减弱影响。9月大部分区域的风力资源较8月下降,其中华北和东北的风速分别同比降低24%和15%。分省来看,海南、湖南和江苏的风电发电量增长最快,分别同比增长65%、58%和33%;江西、山西和河北的风电发电量表现最弱,分别同比下降65%、49%和49%。
9月弃风率同比下降1.16个百分点至3.94%。我们估计,风速降低可能拖累风电利用小时数下降18个小时,而弃风率下降可能带动风电利用小时数提升2个小时。
估值建议
我们对风电抢装潮仍然保持谨慎。我们预计,补贴推迟将继续压制估值。我们维持中性评级和5.30港元的目标价,目标价对应8.3倍2019年市盈率和7.5倍2020年市盈率,较当前股价有着24%上行空间。目前公司股价对应6.7倍2019年市盈率和6.0倍2020年市盈率。

 
 

(来源:同花顺金融研究中心)

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